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李安安：股债融合论：公司法贯通式改革的一个解释框架
【作者】李安安
【作者单位】武汉大学法学院
【文章摘要】
股权与债权的区分不仅划定了股票与债券、股东与债权人之间的法律边界，还构成了公司融资及治理结构的基础。然而，在金融创新等因素的影响下，股权与债权的区分愈发困难，股债融合的趋势愈发明显，其具体样态主要包括夹层融资、类别股、分级基金、结构性资管计划、资产收益权产品等。股债融合带来的一大挑战是传统意义上的股债区分的风险标准、控制标准、信义义务标准等不再行之有效，公司法事实上难以回应资本市场创新的制度需求。为了应对股债融合的冲击，我国未来的公司法改革，应充分考量公司法的发展性和变动性等特性，谋求公司法与实践发展之间的协调性与互动性，着力提升公司法回应企业融资创新的能力，以股债融合串联公司法制度规范，整体推进公司融资制度、公司治理制度、公司并购制度之结构性改革。
【关键词】股权 债权 股债融合 公司法改革
【年，卷(期)】 2019 年 第（4）期
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